📌 法說會重點摘要
2026 年初，台積電 (2330) 召開備受矚目的法人說明會，會中揭露了 2025 年第四季亮眼業績，並對 AI 產業長期大趨勢展現強大信心。執行長魏哲家在會中強調，AI 需求「真實且強勁」，公司將持續擴充產能以因應供給吃緊的現況。
- 業績亮眼：2025 年 Q4 營收表現超出市場預期
- 資本支出大增：2026 年上調至 520-560 億美元
- 先進製程佈局：重點投入 2 奈米與 A16 製程
- AI 需求強勁：持續擴產因應供給吃緊
📊 2025 年 Q4 業績表現
台積電 2025 年第四季繳出亮眼成績單，營收與獲利均超越市場預期，展現其在全球半導體產業的領先地位。
| 財務指標 | 2025 Q4 表現 | 市場評價 |
|---|---|---|
| 營收 | 創歷史新高 | ✅ 超出預期 |
| 毛利率 | 維持高檔 | ✅ 符合預期 |
| AI 相關營收佔比 | 持續提升 | ✅ 亮點 |
| 先進製程營收比重 | 穩定成長 | ✅ 優於預期 |
💰 2026 年資本支出大幅上調
本次法說會最受矚目的焦點之一，就是台積電宣布將 2026 年資本支出大幅上調至 520 億至 560 億美元，創下歷史新高。這筆鉅額投資將主要用於先進製程與先進封裝技術的擴產。
- 70-80%：先進製程（2 奈米、A16 等）
- 10-20%：先進封裝（CoWoS、SoIC 等）
- 10%：特殊製程與其他
🔬 先進製程技術佈局
台積電持續在先進製程領域保持領先優勢，本次法說會特別強調了 2 奈米製程與 A16 製程的發展進度：
效能大幅提升
導入背面供電技術
持續擴大產能
提升晶片效能密度
🎯 2 奈米製程亮點
2 奈米製程採用全新的 GAA（閘極全環）電晶體架構，相較於現有的 FinFET 技術，可帶來更佳的效能與功耗表現。台積電預計將於 2025 年開始量產 N2 製程，並持續推進 N2P（效能增強版）與 N2X（高效能運算版）等衍生製程。
🔮 A16 製程展望
A16 是台積電規劃中的下一代先進製程節點，最大特色是導入背面供電網路（BSPDN）技術，可大幅降低電源傳輸損耗，提升晶片整體效能。這項技術對於高效能 AI 加速器與資料中心晶片至關重要。
🤖 AI 需求持續強勁
執行長魏哲家在法說會中多次強調，AI 需求是真實且強勁的，這不是泡沫而是長期結構性成長趨勢。台積電作為全球領先的晶圓代工廠，直接受惠於 AI 浪潮帶動的運算需求。
📱 智慧型手機 AI
端側 AI 功能持續增加，帶動先進製程需求
🖥️ 資料中心 AI
GPU、AI 加速器需求爆發，CoWoS 產能吃緊
🚗 自駕車 AI
車用 AI 晶片需求持續成長，帶動先進封裝
🏭 邊緣運算 AI
工業自動化與 IoT 帶動多元應用需求
- 先進製程：3 奈米、2 奈米需求旺盛
- 先進封裝：CoWoS 產能持續供不應求
- 高頻寬記憶體：HBM 整合需求大增
- 異質整合：Chiplet 架構成為主流
⚠️ 面臨的挑戰
儘管前景看好，台積電仍面臨幾項重要挑戰，需要持續關注：
🌍 海外晶圓廠成本
美國、日本、歐洲廠建廠成本較台灣高出數倍，對毛利率形成壓力
⚡ 電力供應
先進製程耗電量大增，台灣電力供應穩定性成為隱憂
👷 人才招募
全球擴廠需要大量工程人才，招募與培訓是一大挑戰
🌐 地緣政治
美中科技競爭持續，供應鏈在地化趨勢影響營運布局
雖然台積電基本面強勁，但投資人仍需注意：(1) 股價已反映部分利多預期；(2) 海外擴廠成本壓力可能影響獲利；(3) 全球半導體週期性波動風險；(4) 地緣政治不確定性。建議投資前審慎評估自身風險承受能力。
📈 供應鏈投資機會
台積電大幅擴產也將帶動相關供應鏈受惠，投資人可關注以下領域：
| 供應鏈領域 | 受惠方向 | 關注重點 |
|---|---|---|
| 半導體設備 | 資本支出增加直接受惠 | 曝光機、蝕刻設備、檢測設備 |
| IC 設計 | 先進製程客戶 | AI 晶片、高效能運算 |
| 封測代工 | 先進封裝需求 | CoWoS、2.5D/3D 封裝 |
| 材料供應 | 先進製程材料 | 光阻、特殊氣體、靶材 |
🔑 結語：護國神山持續領跑
本次法說會再次確認台積電在全球半導體產業的絕對領先地位。面對 AI 時代的龐大運算需求，台積電以創紀錄的資本支出積極擴產，在先進製程與先進封裝技術上持續突破，展現「護國神山」的強大競爭力。
對於長期投資人而言，台積電仍是參與全球半導體成長與 AI 革命的重要標的。然而，投資人也需留意股價估值、海外擴廠成本、以及產業週期等風險因素，做好資產配置與風險管理。
追蹤台積電相關新聞與法說會資訊，有助於掌握半導體產業動態。除了直接投資台積電個股外，也可考慮透過 0050（元大台灣50）或 00830（國泰費城半導體）等 ETF 參與半導體產業成長，達到分散風險的效果。
⚠️ 免責聲明
本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。投資有風險，入市需謹慎。 文中提及的金融商品僅為分析討論之用，並非推薦買賣。 投資前請務必做好功課，評估自身風險承受能力，或諮詢專業的財務顧問。